国内研报
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AI 端侧深度报告之 AI PC
云端 AI 向边缘端扩展成趋势，AI PC 助力混合 AI 规模化。云端 AI 侧重于高性能和高计算密度，边缘端 AI 侧重于低功耗和高能效。未来云端AI 和边缘端 AI 协同承担算力负载将成为趋势。
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2024年07月04日
完善增值税的两大主线
历次增值税改革均是适配经济发展方式的重要措施我国增值税改革先后经历过四个重要的历史阶段:一是1994年至2003年期间的增值税初步建立阶段，配合社会主义市场经济体制建设，解决了不同环节的重复纳税问题;二是2004年至2011年期间的增值税消费型转型阶段，此次改革在加入WTO后大幅了促进企业固定资产投资和技术引进;三是2012年至2016年期间的“营改增”改革阶段
国内研报
2024年07月05日
量化点评报告 七月配置建议：超配大盘质量
七月配置建议：综合考虑货币、信用、增长和海外因素，当前宏观胜率整体偏低，A 股处于典型的高赔率-低胜率阶段，建议投资者寻找具有微观优势的品种获取结构性的 alpha，微观优势一般体现为三点：低估值、强趋势、低拥挤。1）大市值：GK 模型预测未来一年各宽基指数的预期收益为：沪深 300（17.7%）>上证 50（11.2%）>中证 500（9.3%），
国内研报
2024年07月02日
顺势而为——2024 年债市中期策略
2024 年上半年债市快速走牛，利率不断创历史新低，资金环境改善与资产荒加剧是核心逻辑。防空转压力缓和之后，1 季度开始资金逐步缓和，叠加“资产荒”的加剧，
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2024年07月19日
进一步全面深化改革，风偏回暖下结构机会涌现 ——三中全会学习
观念、做出系统部署”。本次会议对于“系统”的表述较为充分：“注重全面深化改革各项措施的系统集成”的表述在 18 年末的人民日报中已经有所提及，“必须坚持系统观念”则是二十大中提出的六大坚持其中之一。
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2024年07月19日
逆变器 Q2 拐点确立，电网设备内外需两旺
行业层面：储能：24 年 6 月德国储能新增装机 196MW/298MWh，同比-43.0%/-43.3%，环比+8.5%/+10.8%；贵州：集中式风光项目暂按不低于装机容量 10%*2h 配储；
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2024年07月22日
财税体制改革与国家治理现代化 ——大国财政变迁与改革研究系列
财税体制改革：为经济体制改革与改革开放服务。回顾改革历程，财政体制改革始终是中国经济体制改革的牵引和关键所在，在服务改革开放的总体方向和目标的同时，不断完善经济社会发展中显露的制度缺陷。改革开放至今，财税体制先后经历三轮改革：1）放权让利式的财政体制改革（1978-1993）：顺应十一届三中全会精神，中央财政对国有企业以及地方财政放权让利，实施的利改税改革以及财政包干制打开了经济市场化弹性空间。
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2024年07月04日
深度复盘 2024Q2 ——A 股观往知来系列之六
Q2 市场行情大致可以分为以下 3 个阶段：（1）（4.01-4. 25）市场震荡整固。该阶段市场在经历前期快速回升后处于震荡整固阶段，主题投资盛行，低空经济、固态电池等板块接连表现。随后国九条推出，资金迅速撤离小微盘股，小微盘股流动性挤兑，后续市场风格全面切向大盘价值。
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2024年07月05日
2023 年报&2024 一季报深度解析
借助上市公司数据可以有效把握宏微观经济“温差”。2023 年底中央经济工作会议提出，注意把握和处理好宏观数据与微观感受的关系。2023年以来，宏观数据和微观感受之间的“温差”受到市场普遍关注。宏观与微观经济“温差”体现的第一方面即“量”的指标企稳回暖后，
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2024年07月05日
