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高科技企业政策支持的理论依据全要素生产率（Total Factor Productivity，简称 TFP）是衡量经济效率和生产力水平的重要指标，它反映了在所有生产要素（如劳动、资本、土地等）投

国内研报 2024年08月03日

根据美国劳工部 8 月 2 日数据1，美国 7 月新增非农数据显著不及预期。美国 2024 年 7 月新增非农 11.4 万人，

国内研报 2024年08月03日

核心观点7 月全球宏观经济释放降温信号，大选交易与降息交易共振，贵金属、债券等避险资产表现较好。

国内研报 2024年08月03日

7 月非农数据公布之后，美联储的政策选择已经从“9 月降不降息”，变成了“降 25bp 还是 50bp”。周四议息会议美联储最重要的一个转变，是将政策的重心从通胀开始向就业倾斜，7 月非农数据就出现全面降温，这不得不说是一种

国内研报 2024年08月03日

智能能源互联囤促进新能源消纳。三中全会《决定》提出加快规划建设新型俊源体系，完善新能源

国内研报 2024年08月03日

展望 8 月，随着三中全会和 7 月 30 日政治局会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。

国内研报 2024年08月05日

核心结论：历史上熊市结束后的第一年，一般股市波动的规律是，熊市见底后第一个季度，指数会快速上涨 20-40%左右。之后的第二个季度，大多会出现明显的休整，调整幅度大约为之前涨幅的一半，时间大多为2-4 个月。

国内研报 2024年08月05日

1）在 7/28《A 股策略周报-继续耐心等待》中，我们指出欧元区、美国景气均出现不同程度的回落，警惕衰退交易。但目前宏观景气已经出现高位放缓的迹象，后续需要密切跟踪全球需求放缓的斜率问题。

国内研报 2024年08月05日

美国经济的逆风与科技创新的宏观困境。本周（2024 年 7 月 29 日至 2024年 8 月 2 日，下同）美国 PMI 与就业数据的超预期走弱，市场基于对美国经济硬着陆的担忧而进行充分的衰退交易。

国内研报 2024年08月05日

核心观点多因素促使美日套息交易逆转，美股近期承压、海外呈现 risk-off 交易。本轮美股顶部信号体系亮灯约 62%，接近 4Q18 美股水位（69%）。

国内研报 2024年08月05日