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做多窗口即将有望来临 ——策略专题报告
市场处在底部区域估值：处在历史底部。其一，从市盈率角度，当前估值水平基本接近几次经典的历史大底。其二，从市净率的角度看，目前 A 股的破净率也接近历史底部。其三，从股息率的角度看，目前万得全 A 过去一年的股息率约为 2.4%，已经显著超过一年期国债收益率 1.5%。
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2024年07月10日
观察经贸摩擦的三个维度 ——当前经济与政策思考
观察经贸摩擦的三个维度：烈度、对象与载体观察维度之一：摩擦烈度。对华反倾销调查与裁决集中在少数经济体内；形成反倾销裁决的比例要高于调查比例，后续需要观察经贸摩擦会否出现“少数经济体烈度加剧”。观察维度之二：摩擦对象。部分经济体基于意识形态的外交政策，可能影响涉外经贸关系，
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2024年07月10日
【中信建投政策研究】2024 年下半年宏观 政经展望——丛峦摘峰
上半年各项经济指标显示国内经济持续复苏。综合分析国内外经济形势，本文做出以下分析：（1）2024 年全年 GDP 增速预计能够实现 5%的目标。
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2024年07月10日
关注新线索：2024 年中期政策环境展望
2024 年 7 月 15 日-18 日将召开二十届三中全会，“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”是本次三中全会主题。从历史经验来看，三中全会每一轮改革框架都会对后续的经济发展、资产定价产生深远影响。12019 年 1 月 23 日，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议强调，党的十一届
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2024年07月10日
宏观点评 央行创设临时正、逆回购的 4 点理解
事件：2024 年 7 月 8 日，央行发布公开市场业务公告［2024］第 3 号，指出“从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日 16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为 7 天期逆回购操作利率减点 20bp 和加点 50bp”；
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2024年07月10日
历届三中全会改革回顾 ——二十届三中全会前瞻系列之二
三中全会的历史意义：定调发展模式、改革体制机制1978 年十一届三中全会提出“把全党工作重点转移到社会主义现代化建设上来”，掀起了改革开放的浪潮；1993 年十四届三中全会则为十四大提出的“建设社会主义市场经济体制”制定基本框架；2003 年十六届三中全会讨论研究完善社会主义市场经济体制；
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2024年07月10日
新一轮税制改革：历史经验及国际对 比的启示
1994 年实行分税制来，中国先后于 2003、2013 年进行了两轮税收制度改革。2003-12 年，中国对税收体制进行完善，措施包括将设备投资纳入增值税抵扣范围，统一内外资企业所得税税率，数次提高个税起征点、优化税率，
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2024年07月10日
央行“临时回购”的新义与深意
今天央行的利率市场化改革再迈出了重要一步。继上周宣布借债后，央行转而在短端出手：宣布今后将开展临时回购操作，期限为隔夜。值得一提的是新工具的“锚”依然是 7 天逆回购利率，
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2024年07月10日
分析地产问题的三个层次
我们认为，虽然房价、地产销售和地产投资可能仍在寻底，但无需过于担忧房地产的冲击。地产自身的泡沫化倾向正在出清，并且出清过程可以通过库存水平、估值
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2024年07月10日
本周看什么：大选、借券 --宏观周报
核心观点：1）国常会关注两点：一是数字经济方面，下半年数据要素市场化配置或会加速推进；二是西部大开发有助于弥合区域发展的不充分，统筹发展与安全的焦点在西部。
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2024年07月10日
