国内研报
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非农降温对港股影响几何？
汇率减压有助于 AH 溢价企稳上周恒指小幅反弹至 18000 点受阻，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳：①人民币汇率有望企稳，对港股压制或减轻，②我们在《见龙在田，或跃在渊》（06.03）中指出 AH 溢价年内的合理震荡区间为 137-143，若美元企稳
国内研报
2024年07月08日
政府投融资观察双周报|第 14 期：广 义政府融资持续放缓制约基建需求
过去两周，广义财政部门债券净发行同环比均少增，显示财政政策仍偏紧。过去两周，广义财政部门净发行债券 2,309 亿元，同、环比分别少增 732、2,516 亿元，其中政府性银行债净发行边际提速，而城投债由净发行转为净赎回，国债、地方专项债净发行均有所放缓。
国内研报
2024年07月09日
机构观点及行业配置01
1）基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块，重点关注分子端具备提升分红潜力的自下而上机会。2）受益外需好转的出口&出海领域仍具备比较优势，全球定价资源品高景气有望持续。3）行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的领域，如电子半导体、锂电等新能源板块，公用事业的改革和涨价预期也值得关注。4）上市公司中报期关注业绩向好领域及个股。
国内研报
2024年07月08日
综合惩防财务造假，A 股生态稳步改善
市场思考：综合惩防财务造假，A 股生态稳步改善1）《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》（以下简称《意见》）发布，指出要进一步加大对财务造假的打击力度，《意见》提出三个坚持，即坚持问题导向、坚持系统观念、坚持守正创新。
国内研报
2024年07月08日
7 月大概率处在反弹窗口期 ——策略周观点
核心结论：5月中旬市场调整以来，市场成交额快速下降，本周五全A整体成交额只有 5772 亿，与流通市值比，换手率不到 1%。历史上来看，如此底的换手率大多对应的是市场阶段性低点。但是也有例外，
国内研报
2024年07月08日
论爆款车的重要性——历史复盘 ——行业深度报告
时代红利不断变化，爆款车型核心关注点持续变革受益于 SUV 时代的红利和电动智能化带来的机遇，自主品牌持续崛起，积极抢占合资车企的市场份额，2023 年市占率高达 56%。我们复盘乘用车关键的三个时代，发现不同时代消费者关注点持续变革升级：
国内研报
2024年07月10日
智能驾驶系列报告（一）：华为智能驾驶方案简剖
华为ADS智驾方案始终坚持激光雷达+毫米波雷达+摄像头的多传感器融合路线，行业降本压力下硬件配置从超配逐步转向贴合实际需求，带动整体硬件成本下降。1）单车传感器数量呈现下降趋势，包括激光雷达从3个减配至1个、毫米波雷达从6R减配至3R、摄像头数量亦有所减少；2）车侧算力从400TOPS降低至200TOPS、更贴合实际需求，同时或在探索
国内研报
2024年07月10日
AI大模型赋能手机终端，拥抱AI手机新机遇
OPPO将AI手机定义为具有算力高效利用能力、真实世界感知能力、自主学习能力以及创作能力的手机。目前众多手机厂商将AI作为关键差异化因素，希望通过AI开发全新的亮眼功能。vivo、OPPO、荣耀、华为、小米等各大手机厂商纷纷发布了AI大模型，向生成式AI手机进化。2024年2月，魅族决定All in AI，
国内研报
2024年07月10日
半导体行业系列专题（六） 刻蚀：半导体制造核心设备，国产化之典范
刻蚀：半导体制造三大核心设备之一。刻蚀主要负责去除特定区域的材料从而形成微小的结构图案，与光刻、薄膜沉积并称为半导体制造三大核心设备，占半导体前道设备价值总量的22%，地位举足轻重。等离子体干刻是目前刻蚀的主流方案，包括ICP和CCP两大类，ICP
国内研报
2024年07月10日
