国内研报
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四大税种的改革方向 ——中国财税改革系列（三）
现行财税体系下，探讨税收改革，可聚焦四个“大税”：增值税、消费税、所得税（含个税和企业所得税）、或有房地产税。增值税，作为第一大税种，已经历多轮改革，未来改革方向是抵扣和留抵退税细节完善，大变化不多。
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2024年07月18日
6 月社零增幅收窄，房屋新开工面积累计同比降幅收窄
6 月消费零售表现较为疲软，单月和两年复合增速均收窄，并低于市场预期。6 月餐饮收入同比增幅扩大，商品零售收入增幅收窄；在 618 等购物节催化下，实物商品网上零售占比提升。
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2024年07月18日
中报前瞻与应用：把握业绩预告后的绩优友好窗口
核心结论：中报预告日至财报正式日或为“绩优股”超额窗口，且这一超额并不会被第二天的跳空透支，具有持续性：财报季是市场最看业绩的时段，但市场倾向于“向前看”（例如 4 月年报季市场关注的是当年业绩而非正在发布的上期业绩）
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2024年07月18日
资源股回调点评 2024 年 07 月 17 日
资源、出海、AI 产业链均回调，“内循环”成为避风港。“7.13”总统竞选集会枪击事件后，特朗普上台的预期得到进一步强化，由于特朗普“重传统能源生产”、“美国优先”、
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2024年07月18日
政策加码必要性趋增 ——兼评二季度经济数据
低基数支撑下 Q2 GDP 仍低于预期，经济下行压力趋显1、2024Q2实际GDP同比增长4.7%，小幅低于我们6月PMI点评中测算的4.95%；但 Q2 GDP 环比仅 0.7%，为 2022 年末放开以来的最低值。GDP 平减指数降幅有所收窄，价格水平温和回升。分产业看，强生产提振第二产业 GDP 读数。
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2024年07月18日
静待政策窗口开启——政策观察双周报
核心观点7 月重大政策窗口期开启，上半年经济数据出炉，关注接下来二十届三中全会和政治局两场会议，关乎短期政策走向和中长期改革路径。本报告通过梳理高层动态、稳增长政策及金融监管动态，
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2024年07月18日
账本：地方政府视角下的三中财税改革 ——三中全会系列 3
财税改革与地方政府角色复旦大学兰小欢教授《置身事内：中国政府与经济发展》提到，成功的财税改革背后是成功的协商和妥协，而非简单的命令与执行，所以理解财税利益冲突，理解协调和解决机制，是理解政策的基础。
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2024年07月18日
如何应对老龄化背景下的社保收支矛盾 ——三中全会系列 4
财政“第四本账”：全国社会保险基金运行机制。社会保险基金是政府调节居民收入分配的重要工具。近年来政策持续降费提高居民可支配收入，同时对财政补贴提出更高要求。
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2024年07月18日
透视 A 股：热点快速轮动，近期机构资金流向何方？
在此前报告《重仓白酒的资金，流向哪里？》中，我们提出一套推测主动型基金仓位动向的算法，核心是通过计算特定风格基金的日净值超额收益和特定风格行业日超额收益的相关系数
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2024年07月18日
