国内研报
筛选
三中全会的九大看点： 当前经济模式的强化和优化
第一，本届三中全会可对标 11 年前的十八届三中全会。➢ 第二，本届三中全会是对十八届三中全会改革方案的进一步深化和发展。
国内研报
2024年07月20日
出口增长再超预期，外需对 2 季度增 长形成支撑
海关总署公布的数据显示，2024 年 6 月美元计价出口同比增速从 5 月的 7.6%进一步上行至 8.6%，高于彭博一致预期的 8%；6 月美元计价进口金额同比增速由 5 月的 1.8%回落至-2.3%，彭博一致预期为 2.5%。根据我们的出口价格模型，6 月美元计价出口价格指数同比增速为-3%，出口量同比增长预估在 11.9%左右，维持两位数高增。去年 6 月出口金额下修了 0.6%，年初以来修正幅度逐月收窄。
国内研报
2024年07月15日
遭遇枪击事件，特朗普“施政纲领”需重视
7 月 14 日，美国前总统特朗普在演讲时遇袭，支持率显著提升，若特朗普当选，我们认为其施政纲领重点关注：一则，主张在经济层面推动“减税+宽财政+尽快降息”的扩张性政策组合，但上述政策能否顺利落地，仍取决于大选后的议院改选结果。
国内研报
2024年07月16日
关注隐形的压力——6 月经济数据点评
第一，对于资本市场而言，价的第二拐点尚未出现。从名义 GDP 来看，2 季度低于预期，仅为 4.0%，低于前值 4.2%。从 2023 年三季度以来，连续四个季度名义 GDP 增速在 4%附近。
国内研报
2024年07月16日
顺势而为——2024 年债市中期策略
2024 年上半年债市快速走牛，利率不断创历史新低，资金环境改善与资产荒加剧是核心逻辑。防空转压力缓和之后，1 季度开始资金逐步缓和，叠加“资产荒”的加剧，
国内研报
2024年07月19日
“特朗普交易”因何引发美股调整？
视角一、Project 2025：底层制度重构的暗流涌动。Project 2025 是美国极右翼智库提出的一系列保守派和建制派政策提议，该计划包含四大支柱：政策计划、人事数据库、在线培训、就职后 180 日操作指南。我们对该计划的理解是，
国内研报
2024年07月20日
从设想到实操——央行借券简评
核心观点 半年末，市场担忧的理财回表、存单发行量增加等因素落空，长端国债利率大幅下行。在此背景下，央行于7 月 1 日开展国债借入操作，是前期多次喊话的延续，表明央行认为目前的利率水平明显过低。据我们统计，前期央行喊话对利率有明显的抬升作用，
国内研报
2024年07月02日
从高频股价形态到追涨杀跌因子 ——开源量化评论（94）
追涨杀跌价格形态识别股价作为多空双方博弈的最终结果，蕴含多方面信息。而投资者的某些行为特性在股票的价格形态中亦有所体现。这使得通过特定价格形态，匹配特定类别投资
国内研报
2024年07月04日
“刚”与“荒”——货币政策框架的艰难平衡
1、当下央行困境简单理解为——汇率掣肘降息，金融机构负债端资金利率面临之“刚”；地产回落与地方压降债务，高收益资产湮灭，金融机构资产端存在之“荒”。2、因为资产“荒”对应负债“刚”，金融机构的资产端和负债端存在倒挂。在此情境下，央行频频提示长端利率过低，一是因为倒挂孕育机构的期限错配风险，二是因为长期资产收益率过快下行或加剧资本外流的预期。
国内研报
2024年07月05日
美国就业市场会不会急剧恶化？
6 月美国失业率进一步抬升，薪资同比增速放缓，指向就业市场降温。一方面，从新增就业看，6 月非农就业人口增 20.6 万人，低于前值的增 21.8 万人，零售业、休闲和酒店业、专业和商业服务业是主要拖累项。
国内研报
2024年07月08日
