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历史上国内政策因素导致长债收益率上行时，A 股多上涨，但核心推动因素还是基本面。 2005 年以来政策因素导致十债收益率上行明显的时期共 6 次：2006/11/17-2007/7/23 、 2008/4/1-2008/7/9 、 2010/7/20-2011/2/21 、

国内研报 2024年07月10日

回顾：2024 年 4 月《出海与泛红利资产共舞》抓住市场主线，4 月底《5 月成长占优》提示成长布局机会；5 月初周报和专题《4 轮地产行情的启示》提示地产底部反弹机会，5 月底《成长股启动需要什么条件》提示 TMT 机会，系列报告把握股市风格轮动节奏。

国内研报 2024年07月10日

市场将继续震荡筑底。本周（7.1-7.5），大盘先扬后抑，上证指数全周收跌 0.59%。至此，已有 23 个一级行业迎来日线级别下跌。未来一段时间，我们认为市场将继续震荡筑底，理由如下：

国内研报 2024年07月10日

7 月是全年最看业绩、旺季交易有效性最强的月份之一7 月是全年最看业绩的月份之一，市场将更加注重交易现实，关注基本面的兑现。统计全年各月市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性后可以看到，

国内研报 2024年07月10日

我国电改持续深化，现阶段电改核心思路为“管住中间，放开两头”，即确保电网公平开放，在发、售两端加速还原电力商品属性

国内研报 2024年07月12日

国内消费持续发力，中产阶层扩大拉动经济增长。与其他东南亚国家（越南、马来西亚）相比，印尼经济更加侧重于国内消费，对出口贸易的依赖度显著更低，内需

国内研报 2024年07月12日

美国 6 月环比 CPI 及核心 CPI 再次不及市场预期，值得注意的是“顽固”的租金通胀本月出现明显降温，市场调整较为剧烈。6 月 CPI 环比从 0.01%回落至-0.06%，低于彭博一致预期的 0.1%，同比回落至 3.0%；核心 CPI 环比从 0.16%

国内研报 2024年07月12日

核心观点回溯 2012 年以来中国重大经济改革演进逻辑，结合二十大中国式现代化路线图，我们梳理出三中全会改革的三大主线和二十五项重点任务清单。“六个坚持”、处理好“五组关系”为改革定锚，

国内研报 2024年07月12日

核心结论：美国 6 月 CPI 和核心 CPI 双双超预期回落，“超级核心通胀”连续两个月环比为负。数据公布后，美联储降息预期明显升温，目前市场预期 9月首降、年内降息 2 次的概率均为 100%，

国内研报 2024年07月12日

 从股价与基本面的匹配程度看，A 股短期调整已较充分。（1）复盘 2010 年以来上证综指反弹后回落至历史低位区域的 12 段时期：

国内研报 2024年07月15日