国内研报
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宏观点评 6 月社融大幅少增的背后
核心结论：上半年信贷社融整体表现偏弱、同比均大幅少增，M1 增速也屡创新低，降准降息落地后也未有明显改善。背后除金融数据“挤水分”等技术因素扰动外，需求不足仍是核心矛盾，
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2024年07月15日
兼顾实体支持与“挤水分”——6 月金 融数据点评
总的来看，6 月作为信贷大月，信贷脉冲强度不高，但总量上维持平稳，符合市场预期，结构上也与前几个月变化不大。金融对实体的支持总体有力，“防空转”、“挤水分”的政策意图亦有所体现。具体看：第一，信贷环比改善，同比少增，票据冲量现象有所减少。
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2024年07月15日
外需支撑下，二季度出口圆满收官 ——6 月外贸数据点评
在外需韧性及基数偏低的影响下，6 月我国出口同比继续超预期高增。从外需景气看，全球制造业景气边际降温但仍处于扩张区间，我国对主要贸易对象出口整体改善，尤其是关税落地前出口抢跑效应带动我国对美欧出口抬升，
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2024年07月15日
不畏浮云 2024 年 07 月 14 日
➢ 交易降息预期：从“着陆”到“软着陆”。本周美国 CPI 数据走弱超预期，引发了市场对于衰退的担忧，从而交易降息预期：年内美联储降息两次的概率
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2024年07月16日
中国：不确定的经济环境给中共全 会蒙上阴影
中国第二季度GDP增速放缓至4.7%。经济增长很大程度上依赖于制造业和基础设施的固定资产投资，而消费者信心仍然低迷，房地产市场持续低迷。
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2024年07月16日
货币政策框架迭代与利率走廊探讨
上周通胀、出口和金融数据相继公布，总体上继续印证基本面波浪式运行和融资需求偏弱的现实。往后看，地缘扰动制约外需弹性，微观主体活力有待改善，金融扩表（理财、保险等）+实体缩表引发资产荒的逻辑未改，基本面对债依然偏有利。
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2024年07月16日
空头回补推动港股资金面改善
核心观点：空头回补推动港股资金面改善继 5 月的“常态回归”之后，6 月需求约束下，金融数据不强，不过市场对“新常态”预期较充分。往前看：1）内生 M1 或接近改善；2）宜密切跟踪财政
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2024年07月16日
震荡筑底仍然需要时间
目前已有 24个行业确认日线级别下跌，而且有 16 个行业日线下跌只走了1-3 浪结构，行业下跌不够充分。中期，上证指数已经确认了周线级别下跌，中证500也处于周线级别下跌中，从而意味着市场将继续震荡筑底。市场筑底需要些时间，投资者需要多些耐心。
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2024年07月16日
货币政策框架的演进及其投资指向 ——6 月金融数据分析
6 月货币与金融数据分析：6 月 M1 同比-5.00 %（前值-4.20 %），M2同比 6.20 %（前值 7.00 %）。
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2024年07月16日
